本文摘要：一、研究配景快手科技26日起至29日公然招股。

一、研究配景快手科技26日起至29日公然招股。由于全城抢认购，孖展难求，中银香港在首日借爆孖展额后，再加大快手科技孖展认购额度至2000亿港元。停止27日19时55分，综合多家券商数据，快手科技公然发售部门，孖展认购4060.8亿港元，超额认购385倍；而公司与快手互助推出的云视听快TV，该产物是基于移动端的快手APP向大屏端移植，主要受众为短视频用户，随着5G时代到来，互联网TV的波段渗透，线上短视频的切入，未来有望迎来大发作！二、主营情况作为全国领先的新媒体业务运营商。

公司控股股东和实际控制人广东广播电视台拥有广电总局核发的《信息网络流传视听节目许可证》。主营业务包罗 IPTV、互联网电视、有线电视网络增值服务、 省外专网视听节目综合服务和手机视频。其中：IPTV、互联网电视为主要业务；有线电视网络增值服务、省外专网视听节目综合服务为陈诉期内新增业务；IPTV和互联网电视作为两大焦点业务，我们看看详细有哪些区别！IPTV有地域的限制，但互联网电视业务没有，这个点是焦点！且IPTV牌照有明确的限制；三、焦点竞争力及大股东情况1）公司拥有广电总局授予的广东省唯一的IPTV谋划牌照，2018年尾广东长居人口1.1亿人，全国第一，具备人口基数优势;2)公司IPTV集成播控平台海内领先；3）8亿资金投资版权内容，富厚内容库；4）携手共建云视听极光平台；大股东情况 焦点股东为广东广电；最新一期的前10大股东情况如下！ 可以看到去年3季度两大基金开始了入局！四、券商意见及估值一）2021-01-19│国泰君安-新媒股份(300770)2020业绩预告点评：升级“喜粤TV”，互联网电视产物矩阵渐成；下调目的价至101.31元，维持增持评级。

二）2021-01-18│广发证券-新媒股份(300770)20年业绩整体切合预期，IPTV以及OTT生态逐渐完善，短期基础业务用户拓展放缓带来公司营业收入增速下滑，但恒久来看公司新媒体生态建设推进，商务运营中心建成之后有望打开广告业务，以及公司质思量公司未来生长增速地和行业职位，并参考可比公司估值，我们给予公司21年28XPE，对应合理价值89.77元/股，维持“买入”评级。三）2021-01-17│中金公司-新媒股份(300770)业绩预告切合预期，大屏业务出现良好生长态势。

估值与建议：我们维持2020年和2021年盈利预测，引入2022年归母净利润预测9.19亿元。公司现在股价对应2021年20.0倍P/E。维持跑赢行业评级，思量到行业估值中枢下移，下调目的价8.3%至110元。

小我私家综合分析 综上来看，公司现在最大的优势点是拥有IPTV牌照的护城河以及广东省的庞大人口基数优势，但说是优势其实也是未来生长的一大瓶颈！所以其后期最大的亮点在于与共建的云视听极光平台以及未来与快手互助的短视频生长空间，这一块链接到大屏上，增长空间不行限量！就现在业绩数据上看，80以下值得思量！五、风险提示一）授权变化风险二）行业羁系的风险三）工业政策变化风险四）IPTV 业务用户单价下降的风险五）互联网电视业务市场拓展不及预期的风险六）业务收入泉源较为集中的风险喜欢的老铁们接待关注良策投研，点赞+关注涨停拦不住！我是良策，一个专注于证券市场的研究员，追随良策不迷路噢！。

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